为什么说投资美股ETF比精选个股更明智

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对于绝大多数非专业投资者而言，投资美股ETF是一条比费力精选个股更明智、更可靠的策略。您可以将投资想象成一场长途旅行：是选择在平坦宽阔的高速公路上行驶，还是自己开辟一条荆棘丛生的小路？投资ETF就像选择了前者，让您的财富之旅更加顺畅。

一个简单事实：根据OneDigital的数据，截至2015年的20年间，标普500指数的平均回报率为8.2%，而普通投资者的平均回报率仅为2.1%。这通常是因为投资者试图择时操作，或在市场下跌时恐慌卖出。

投资ETF能系统性地解决个人选股的难题。它拥有三大核心优势：

• 自动分散风险：您不再需要担心单一公司的坏消息，比如突发的美国财经新闻。
• 轻松获取市场回报：您能轻松分享整个市场的成长红利。
• 成本低廉：极低的管理费用让您的长期收益更高。

核心要点

• 投资美股ETF比自己选股票更聪明，它能让您的财富增长更顺利。
• 选股票很难成功，因为大部分股票表现不好，只有很少的股票能赚大钱。
• 投资ETF能自动分散风险，让您轻松获得市场平均回报，并且费用很低。
• 自己选股票容易受到坏消息和心理偏见的影响，这会减少您的收益。
• ETF就像一个装满股票的篮子，它能帮您避开风险，与美国经济一起成长。

精选个股：高风险的挑战

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选择自己开辟小路，也就是精选个股，听起来充满了个性与机遇。您可能会梦想选中下一个苹果或亚马逊，实现财富的爆炸式增长。然而，现实数据和投资心理学告诉我们，这条路不仅崎岖，而且布满了普通投资者难以逾越的障碍。

跑赢市场的概率极低

您可能认为，只要努力研究，总能找到跑赢市场的“牛股”。但学术研究揭示了一个残酷的真相：这几乎是一项不可能完成的任务。亚利桑那州立大学教授亨德里克·贝森宾德（Hendrik Bessembinder）的研究彻底颠覆了人们的认知。

他的研究发现，从1926年到2019年，美国股市创造的近47.4万亿美元净财富中，绝大部分是由极少数“超级明星股”贡献的。

• 财富创造的极端集中：表现最好的2.4%的公司，贡献了全部的净财富增长。
• 大多数股票表现不佳：超过一半（55.2%）的美国个股，其整个生命周期的回报甚至不如无风险的短期美国国库券。

这意味着，如果您随机挑选股票，您有超过一半的概率选到一只连最基础的无风险收益都无法超越的股票。想要选中那凤毛麟角的“超级明星股”，概率更是微乎其微。

下面的图表和数据让这一挑战更加清晰：

精选个股就像在大海捞针。您不仅要避开数以万计表现平庸的股票，还要精准地捕获那不到4%的“财富创造者”。对于没有专业团队和海量数据支持的个人投资者来说，这无疑是一场胜算极低的赌博。

个股风险：易受美国财经新闻冲击

当您将资金集中投资于少数几只股票时，您就将自己完全暴露在一种叫做“非系统性风险”的威胁之下。

什么是“非系统性风险”？ 这种风险也叫“可分散风险”，它特指某家公司或某个行业独有的风险。它源于公司内部因素，比如管理层决策失误、产品出现重大缺陷、财务造假丑闻，或是突发的行业监管政策。这种风险与整个市场的涨跌无关，但对持有该公司股票的您来说，可能是毁灭性的。

这种风险常常由突发的美国财经新闻引爆。例如，一则关于公司CEO健康状况的负面报道，或者一份远逊于预期的财报，都可能导致股价在几小时内暴跌。近期，一些科技股就因为对AI估值过高的担忧和获利了结的美国财经新闻而出现大幅回调。一旦您不幸“踩雷”，您的投资组合可能遭受重创，多年的收益化为乌有。您投入的时间和精力，可能因为一条意料之外的美国财经新闻而付诸东流。

难以克服的人性行为偏误

即便您避开了基本面糟糕的公司，投资路上最大的敌人往往是自己。人类在做决策时，常常受到一些非理性的心理偏误影响，这些偏误会严重损害您的长期回报。

1. 熟悉度偏误 (Familiarity Bias) 您会倾向于投资自己熟悉的公司，比如您每天都在使用的产品或您所在国家的知名企业。这会让您的投资组合过度集中，错失全球范围内的增长机会。研究表明，一个充分多元化的投资组合，其长期表现远优于高度集中的组合。仅仅因为“熟悉”而放弃多元化，每年可能会让您损失超过2%的潜在回报。

2. 处置效应 (Disposition Effect) 这是由行为金融学教授Hersh Shefrin和Meir Statman提出的著名偏误。它描述了一种有害的倾向：您会过早地卖掉上涨的“盈利股”来锁定利润，却紧紧抱住下跌的“亏损股”，不愿承认失败，并寄希望于它们“总有一天会涨回来”。这种行为的代价是巨大的。研究发现，处置效应每年可能让普通投资者的回报损失高达3.2%到5.7%。您卖掉了本可以继续增长的“千里马”，却把宝贵的资金套牢在表现不佳的资产上。

3. 追涨杀跌 (Chasing Trends) 媒体上充斥着各种美国财经新闻，报道着哪个板块最热门，哪只股票涨势最猛。这很容易诱使您去追逐这些“明星股”，害怕错过机会。摩根大通研究所的报告指出，许多散户投资者正是在价格高点时涌入热门资产（如加密货币），结果却在价格回落时遭受损失。这种行为本质上是在用过高的价格去投资，而忽略了其基本面是否能够支撑如此高的估值。

这些根植于人性的行为偏误，让个人投资者在选股的道路上步履维艰。您不仅要与市场博弈，更要与自己的人性弱点作斗争。

投资ETF：稳健明智的选择

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如果您已经认识到精选个股如同在荆棘丛中开辟小路，那么投资ETF就是选择驶上平坦宽阔的财富高速公路。它通过系统性的设计，为您解决了个人投资者最头疼的几个难题，让投资变得稳健而明智。

核心优势：内置风险分散机制

投资个股最大的恐惧，莫过于“踩雷”——您精心挑选的公司可能因为一次意外的美国财经新闻报道或经营不善而股价暴跌。ETF的核心优势在于其内置的“自动避雷”机制。

一个形象的比喻： 购买一只ETF，就像是购买一个预先打包好的“股票篮子”。您不再是把所有鸡蛋放在一个篮子里，而是同时拥有了几百甚至几千个篮子。

这种设计通过固有的多元化特性来保护您的资产。当这个“股票篮子”中的某家公司不幸破产时，它的损失只占您总投资中极小的一部分。ETF中其他数百家公司的持续表现，会轻松抵消这一负面影响。

让我们看几个具体的例子：

• 广度代表 (SPY)：当您买入一股追踪标普500指数的ETF，例如SPDR S&P 500 ETF (SPY)，您实际上瞬间拥有了美国约503家顶尖上市公司的股份。
• 行业聚焦 (QQQ)：您可能认为Invesco QQQ Trust (QQQ)只是一个科技基金，但实际上它覆盖了多个行业。截至2025年9月，科技股约占其权重的62.34%，但它完全不包含金融行业股票。这让您在聚焦高增长板块的同时，也实现了行业层面的分散。
• 极致分散 (VTI)：如果您想最大化地分散风险，Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) 是一个绝佳选择。它包含了近4,000只美国股票，覆盖了科技、金融、医疗保健等所有行业，让您真正投资于整个美国经济的脉搏。

通过持有这样一篮子股票，您有效地将个股的“非系统性风险”降至最低。您无需再为某一家公司的财报或突发新闻而彻夜难眠。

轻松获取市场平均回报

精选个股的另一个巨大挑战是，您需要持续跑赢市场，而历史数据表明这极其困难。那么，为什么不直接拥有市场呢？

投资宽基指数ETF（如追踪标普500的VOO或追踪全市场的VTI），本质上就是投资整个美国经济的长期增长。您不再需要焦虑地猜测哪只股票会成为下一个“超级明星”，而是轻松地获得与市场同步的长期回报。

事实胜于雄辩。SPIVA的报告显示：

在过去15年里，超过80%的主动管理型基金表现都输给了它们的基准指数（如标普500指数）。在某些类别中，这一比例甚至超过90%。

更具体的数据揭示了惊人的差距：在过去十年中，标普500指数的总回报率高达327.8%，而美国主动型基金的平均回报率仅为200.5%。这意味着，通过简单地持有指数ETF，您的回报可能远超那些试图“战胜市场”的专业基金经理。您告别了选股的焦虑，却获得了更优异的长期成果。

显著的成本优势与透明度

在投资这场长跑中，成本是决定您最终能获得多少回报的关键因素。ETF在这方面拥有无可比拟的优势。

1. 极低的管理费率 主动管理型基金通常收取高昂的管理费，这会像一个“减速带”一样，不断侵蚀您的长期复利。相比之下，许多主流ETF的管理费率低得惊人，通常远低于0.3%，有些核心指数ETF（如VOO）的费率甚至低至0.03%。这些省下来的费用，会随着时间的推移，在您的投资组合中创造出巨大的复利效应。

许多现代化的投资平台，例如 Biyapay，不仅让您能便捷地投资这些低成本ETF，其清晰透明的费用结构也帮助您更好地规划投资，最大化您的最终收益。

2. 高度的持仓透明 与许多主动基金每个季度才公布一次持仓不同，ETF通常每日都会公布其持有的所有资产。这意味着您随时都能清楚地知道自己的钱投向了哪里，能够根据最新的市场动态和美国财经新闻，清晰地了解自己投资组合的构成。
3. 卓越的税务效率 这是ETF一个常被忽视但极其重要的优点。由于其独特的“实物申赎”机制，ETF在税务处理上比共同基金高效得多。

简单来说，当您投资ETF时，您基本只需要在自己卖出并获利时才需要考虑缴税。您不会因为基金经理或其他投资者的操作而“被动”产生税务负担。这种税务上的优势，能进一步提升您的长期净回报。

投资之路清晰可见：精选个股如同大海捞针，充满不确定性。投资宽基指数ETF，则是与美国经济共同成长，是您分享时代红利的最佳路径。ETF在风险控制、回报稳定性与成本效益上，全面优于个人选股。

行动建议：构建您的投资基石 您可以将资产配置的重心放在低成本的宽基指数ETF（如VOO, VTI）上。对于有兴趣的投资者，可以采用“核心-卫星”策略：

• 核心仓位 (70%-90%): 投资于宽基指数ETF，作为财富基石。
• 卫星仓位 (10%-30%): 用于少量尝试个股投资。

FAQ

我应该如何开始投资美股ETF？

您需要先开设一个支持美股交易的证券账户。然后，您可以通过银行转账等方式存入资金。最后，在交易软件中搜索您心仪的ETF代码（如VOO或VTI），输入您想购买的数量并下单即可。

所有的ETF都一样吗？

不，ETF种类繁多。宽基指数ETF（如VTI）追踪整个市场，风险分散度最高。此外，还有行业ETF（追踪特定行业）、主题ETF（追踪特定概念如AI）等。对于初学者，宽基指数ETF通常是构建投资组合的理想核心。

我还能投资个股吗？

当然可以。您可以采用“核心-卫星”策略。将大部分资金（如90%）投入到稳健的宽基ETF作为“核心”仓位。然后，您可以用少量资金（如10%）投资您看好的个股作为“卫星”仓位，满足您的选股兴趣。

如果整个美国市场都下跌了怎么办？

市场整体下跌属于系统性风险，无法通过分散投资完全避免。但历史表明，市场在经历下跌后总会复苏并创下新高。长期持有并定期定额投资，是应对市场波动的有效策略。您投资的是美国经济的长期增长潜力。