什么是恐慌指数VIX，哪些相关ETF值得关注？如何利用VIX来进行美股投资？

在市场当中，当公众的“预期”与揭晓的现实之间，发生比较大的背离的时候，资产的价格就可能会发生巨大的波动，这种“预期”与“现实”之间的落差形成的推动力，往往要超过某一个数据，或者某一个事件本身所带来的影响。 因此，掌握市场的情绪，了解市场的预期，知道市场中其他人是怎么想的，大家是出于恐慌的状态，还是处于稳定的状态，这一点对预判市场行为有着很重要的作用。

想要了解市场情绪，当然不可能是我们自己去一个个问，早就有人提前帮我们解决了这个问题，“恐慌指数”就是为此而存在的，今天，小编就带大家共同了解一下，这个可以触摸到市场情绪的重要指数，以及我们可以进行的美股投资。

VIX指数是什么

我们通常所说的“恐慌指数”，指的就是VIX指数，VIX指数是指芝加哥期权交易所市场波动率指数（Chicago Board Options Exchange Volatility），其交易代码为VIX，该波动率被大部分机构解读为领先市场的情绪指标，因此，VIX指数被称为恐慌指数。

它是由芝加哥期权交易所（CBOE）在1993年所推出，2003年，CBOE与高盛一起更新了VIX指数，以美国股票的核心指数标准普尔 500指数为基础，通过聚合该指数看跌期权和看涨期权的加权价格来估计广泛的执行价格的预期波动性。

VIX指数常被用于衡量标准普尔500指数期权的隐含波动性，是了解市场对未来30天市场波动性预期的一种衡量方法。VIX指数虽然是反映未来30天的波动程度，却是以年化百分比表示，并且以常态分布的机率出现。

举例来说，假设VIX指数为15，意味着市场上的投资人普遍预期未来短期内（30天内），标准普尔500指数的年化波动率为15%。因此可以推断指数期权市场预期未来30天标准普尔500指数向上或向下波动15%/√12 = 4.33% 。也就是，指数期权的定价假设是：标准普尔500指数未来30天的波动率在正负4.33%以内的几率为68%。

VIX指数的计算公式

VIX指数根据标普500指数期权的实时价格进行实时计算。具体的期权合约包括标准CBOE SPX期权（在每个月的第三个星期五到期）和每周CBOE SPX期权（在每个星期五到期）。值得留意的是，用于计算VIX指数的期权的到期时间必须是介于23到37天之间。

下面是官方给出的计算公式：

VIX指数与市场情绪

通过上述公式，我们不难发现VIX指数的计算过程很是复杂，不过，对于大多数交易者来说，并不需要要进行具体计算，我们只需要了解VIX指数的不同数值所代表的市场情绪即可。

VIX指数是通过计算衍生品（期权）的持仓量和价格涨跌，来间接预测市场的恐慌程度。它的原理是当市场恐慌程度高时，对衍生品的抛压/买入更大，市场恐慌程度低时，对衍生品的需求小。

当VIX指数较高的时候，代表着投资者预期市场会有很剧烈的波动，这种波动可能是正向的，也可能是反向的。只有当投资者认为既不会有较大的下跌风险，也没有较大的上涨可能时，VIX指数才会较低。

对于投资者有什么指导意义

在成熟市场中，VIX几乎是所有投资者必须关注的一个指数，其主要用于三个方面：观测市场风险和投资者情绪、预测市场走势和波动、对技术分析及交易策略进行调整。

VIX的设计初衷，正是为了预警市场潜在风险，因此VIX常被投资者作为仓位增减的重要依据。

从具体数值来看，VIX指数有几个关键的阀值，分别是15,20和40。

当VIX指数低于20点时，表示投资者对市场乐观，不愿为自己的投资对冲风险，市场会表现得比较平稳；

相反当VIX指数高于20点时，则反映投资者对市场的分歧比较大，市场可能出现大幅度波动；

而通常VIX指数超过40点时，表示投资者对市场极度悲观，可能出现非理性恐慌，短期内可能有反弹；

相对的，当VIX指数低于15点时，表示投资者对市场极度乐观，市场可能出现非理性繁荣，可能会伴随着卖压杀盘。

另外，当发生重大风险事件时，VIX指数一般在40点左右，2008年金融危机，VIX指数峰值达到80点，相当于预期未来30天市场波动约23%。

VIX指数的特性及对应的相关策略

了解VIX指数的特性可以更好的指导我们进行投资，以下是它的几个特性：

1、均值回归

从VIX指数来看，VIX绝大部分时间都在10-30区间波动，历史最高为89.53，发生在2008年雷曼危机期间，次高发生在2020年疫情期间，今年8月5日是历史第三高。历史最低为8.56，1990年至今的VIX平均值为19.56。

波动率在任何一个历史时间保持着长期的中枢，当市场波动导致VIX大幅偏离后，会迅速调回长期中枢区域。尽管多数时间处于区间波动，但VIX还是频繁出现非常陡峭的飙升与回落过程。

VIX每年都会出现数次高点，也就是美股每年总是会有各种危机导致阵发性暴跌。但是作为世界上最强资本市场，每次暴跌都被克服或者是平复，那么VIX相应也就是大幅回落，而且，在顶部的时间不会太长，通常不会超过一个月。

这样我们就可以在VIX暴涨后开始下跌时采取做空相关ETF等待回归的策略。

2、VIX与标普500指数有很强的负相关性

通过对比可以发现，VIX的走势跟标普500几乎是呈相反方向的，且这一现象在标普骤降时最为明显。

但需要注意的是，很小部分时间也会有相同走势，并不是100%的负相关性。

同时，VIX波动一般略早于标普500，所以VIX也可以作为标普500的前瞻指标。

因此在预期市场将有大幅波动时，可短暂购买做多VIX指数的ETF保护自己的投资组合或者进行短期投机。

（注：为方便比较，此处用的标普500和VIX的百分比图，黑线为标普500，烛线为VIX）

3、具有群簇效应

VIX的飙升很少单次出现，经常会在相对较短的时间内多次出现，这一现象研究者称为群簇效应。

下图为VIX自2009年至近的走势图，可以看出不论波动大小的话，大部分波峰之间都间隔了4-6个月。

VIX指数被投资者心理影响波动，在投资者的情绪敏感期，金融市场发生的一些小震荡也会被放大在VIX指数上被表达出来。加上大部分投资

者具有从众心理，每隔4-6个月，VIX指数就会进入敏感时期，这时候就需要密切关注VIX是否有突破震荡区间的异动。

因此，若VIX长时间处于低位区间，且接近预期的波峰期，可考虑短暂做多相关ETF。

投资者可以交易哪些VIX相关产品

首先要说明的是VIX指数本身是不可以交易的。现在市场上交易的主要是追踪VIX的期货或者期权。

在 ETF发展起来之后，也有对应 VIX 期权的 ETF 可让投资者交易。与 VIX 指数相关的 ETF /ETN产品有很多，以下是交易量比较大，比较活跃的品种。

1、iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN （VXX）

跟踪目标是 S&P 500 VIX 短期期货指数，主要投资于与VIX短期期货相关的指数，通常在市场波动性增加时价格上涨，适合短期波动性交易。

2、ProShares VIX Short-Term Futures ETF （VIXY）

跟踪目标是 S&P 500 VIX 短期期货指数，主要持有VIX短期期货合约，旨在提供与VIX指数相关的短期波动性敞口。

3、ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF（UVXY）

跟踪目标是 S&P 500 VIX短期期货指数(1.5倍杠杆)，1.5倍杠杆ETF，放大了VIX短期期货的波动性，适合高风险回报的短期交易者。

4、VS Trust 2x Long VIX Futures ETF（UVIX）

跟踪目标是 S&P 500 VIX长期期货指数(2倍杠杆)，2倍杠杆ETF，同样放大了VIX短期期货的波动性，适合高风险的短期交易者，提供比UVXY更高的杠杆。

5、ProShares VIX Mid-Term Futures ETF（VIXM）

跟踪目标是 S&P 500 VIX 中期期货指数，主要投资于VIX中期期货，提供与VIX中期波动性相关的敞口，适合对冲或预期中期波动性变化的投资。

6、iPath S&P 500 VIX Mid-Term Futures ETN（VXZ）

跟踪目标是 S&P 500 VIX 中期期货指数，主要投资于VIX中期期货，波动性较短期期货低，但仍然能在市场不确定时提供对冲。

7、ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF（SVXY）

跟踪目标是 S&P 500 VIX短期期货指数(-0.5倍杠杆)，同样是反向ETF，提供与VIX短期期货指数相反的0.5倍收益，波动性较低，适合更保守的做空波动性策略。

8、-1x Short VIX Futures ETF（SVIX）

跟踪目标是 S&P 500 VIX短期期货指数(-1倍杠杆)，反向ETF，提供与VIX短期期货指数相反的1倍收益，适合在市场波动性下降时做空的投资者。

投资者如何进行交易

上述相关产品提供了交易机会，有意向的投资者，可以选择前往多资产交易钱包BiyaPay，实时监测以上股票的行情走势，平衡好风险和收益性，选择合适的时机进行在线交易。

此外，BiyaPay 也可作为一个专业的美港股出入金工具。你可以在该平台充值数字货币，兑换成美元或港币提现至银行账户，再将资金转入其他券商账户，买入股票。该平台到账速度快且不限额，可以让你快速把握行情，不错过投资机会。

面对高VIX指数，投资者如何布局

在面对高VIX指数时，投资者可以采取相应的防守措施，以保护自己的投资组合。以下是一些针对高VIX时期的收入生成策略的防守之道：

1、分散投资组合

高VIX时期市场波动较大，风险明显加大，分散投资组合是一种有效的防御策略。在不同资产类别和行业中进行分散投资，可以降低整体投资组合的波动性，防范单一风险。

2、使用期权进行对冲

期权是一种有效的工具，可以帮助投资者在高波动市场中对冲风险。投资者可以购买PUT期权来对冲持有的股票头寸，从而在市场大幅下跌时获得保护。还可以编制期权组合来实现更精细化的风险管理。

3、采取避险策略

在高VIX时期，避险策略尤为重要。投资者可以通过购买避险产品，如波动率ETF或VIX期货，来在市场大幅波动时获得保护，也可以建立“防护垫”来规避潜在的风险。

尽管VIX是一个重要的市场指标，但投资者仍需谨慎对待。VIX并非绝对预测市场走势的工具，而是用来帮助投资者了解市场情绪和风险偏好。投资者需综合考虑VIX、技术指标、基本面等多方面因素，做出全面的投资决策。

在市场波动剧烈时，保持头脑冷静，理性投资至关重要。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，制定相应的投资策略，并随时准备应对市场的不确定性。

恐慌指数VIX是投资者在市场风险增加时的重要参考指标，可以帮助他们更好地理解市场情绪和风险偏好，并制定相应的投资策略。

通过分散投资组合、使用期权进行对冲、采取避险策略等防守之道，各位投资者可以有效规避风险，保护自己的资产。

总的来说，VIX指数作为市场波动率的风向标，在我们判断市场情绪、预判大盘走势中发挥着重要作用。通过VIX的高低波动，我们可以洞察市场情绪的变化，合理调整投资组合。同时，VIX也为我们提供了多种获利机会，有望通过短期交易大幅获利。但是，VIX的波动性较大，参与其中的投资者需要确保自身具备一定的市场经验和风险承受能力，谨慎投资。